最近不少人說互聯網醫(yī)療創(chuàng)業(yè)圈有泡沫，也許有吧，哪個領域沒有呢？但是如果你去二級市場看看那些瘋長的互聯網醫(yī)療概念股，你會覺得泡沫算啥，人家整的都是熱氣球。那么這些概念股到底是咋玩兒呢？我們概括下來有幾類：

        第一類是理所當然型，典型的代表是醫(yī)藥電商相關股，受益的有康美藥業(yè)、九州通、嘉事堂等。九州通股票當時居然N個漲停，康美憑借中藥材第三方交易和醫(yī)藥電商政策的契合也一路猛漲，2015年2月中旬到4月，康美股價從18元猛增到36元，市盈率為35.16，股價翻了一倍。醫(yī)藥電商政策主要涉及2014年底公布的《互聯網食品藥品經營監(jiān)督管理辦法》（征求意見稿），意見稿調整了網售處方藥政策，涉及的處方藥主要包括慢性病，原本需要食藥監(jiān)總局審批第三方交易平臺也準備下放到省局審批。再加上阿里健康在石家莊和杭州等地區(qū)的探索，大家對網售處方藥政策的預期較高。

           第二類浮想聯翩型，典型的代表是和遠程醫(yī)院、互聯網醫(yī)療相關的股票，受益的股有衛(wèi)寧軟件和萬達信息。從2015年初到2015年4月，衛(wèi)寧軟件股價從80元多上漲到最高160元，市盈率為320；萬達信息從40多元上漲到80多元。

         為什么是浮想聯翩型呢，這些企業(yè)的本質實際上是服務供應商。它們掌握了成熟的醫(yī)院HIS系統，參與了醫(yī)療信息化、藥品采購平臺、醫(yī)?？刭M等信息平臺的建設。所以，業(yè)內天生認為他們更有機會做互聯網醫(yī)療。但這些企業(yè)還是典型的項目制企業(yè)，一個醫(yī)院就是一個項目，項目談好后為客戶提供銷售軟件、硬件以及服務，但它們并沒有向互聯網醫(yī)療方向轉型?；ヂ摼W醫(yī)療解決的是醫(yī)生和患者就醫(yī)關系的問題，軟件并不是互聯網醫(yī)療的本質，這些企業(yè)在產品設計、運營模式和銷售方面都還沒有行動。

        另一類代表就是藥企收購或建立醫(yī)院，希望做遠程醫(yī)療，比如康美藥業(yè)。這里的浮想聯翩是，畫面有點美，但落地其實挺艱難的。這是因為醫(yī)院項目投資成本大，回報周期長。舉個例子，我們從康美和玉林政府的合作項目算算投入產出比。在這個項目中，康美投資醫(yī)院項目不低于8億元（PPP模式），投資醫(yī)療健康服務平臺不低于2億元（app等網絡平臺），兩項加起來幾乎是康美2014年凈利潤的一半。2014年，康美藥業(yè)營業(yè)收入為159億元，凈利潤為22.63億元。

         第三類是八杠子打不著型，比如宜華健康。2015年2月初，宜華地產（更名前）的股價不到15元，更名為宜華健康后，短短2個月宜華的股價一路飆升到50元，市盈率為294.85，竟然接近于信息化軟件布局已經十分成熟的衛(wèi)寧軟件。

         為啥八竿子打不著？宜華健康的底牌就是廣東省第二人民醫(yī)院網絡醫(yī)院項目。2015年2月9日，宜華地產收購了廣東眾安康后勤集團有限公司100%股權，并同時參股“深圳友德醫(yī)科技有限公司”，宜華地產獲得友德醫(yī)科技有限公司20%的股權，投資金額大約1.2億，宜華地產并更名為宜華健康。廣東省第二人民醫(yī)院網絡醫(yī)院項目是與“深圳友德醫(yī)科技有限公司”合作的，后者表示要“準備將這種模式推廣到全國”，并在業(yè)績方面與宜華簽署了對賭協議。

        不難看到，宜華健康進入醫(yī)療領域主要靠的是參股科技公司。看看宜華健康一季度季報、前兩年年報，這個公司的經營實際上有點兒慘淡，而且網絡醫(yī)院帶來的收益有點難看，科技公司按照對賭協議，幾乎不能完成目標。

          這些概念股其實還有很多，我們就不一一列舉了。醫(yī)藥電商也好，互聯網電商也好，這股風是刮起來了。但回歸醫(yī)療的本質看問題，互聯網醫(yī)療僅僅是剛開始，這個領域投資成本大，回報周期長，要是真的想為醫(yī)改做貢獻，還要有點壯士斷腕、做“公益”的心智，二級市場的火爆炒作到底怎么樣，聰明人心知肚明。（來源：奇點網）